Управление ПИИ ТНК
Курсовая по предмету:
"Управление персоналом (Менеджмент)"
Название работы:
"Управление ПИИ ТНК"
Автор работы: Юлия
Страниц: 63 шт.
Год:2008
Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)
1.2 Сущность прямых иностранных инвестиций
Теории, объясняющие сущность и причины такого понятия, как прямые иностранные инвестиции, их воздействие как на страну-реципиента, так и на страну-донора, развиваются в рамках моделей, призванных объяснить процессы транснационализации и глобализации экономики. С 60-х годов XX в. теории и концепции ПИИ постоянно пополняются и совершенствуются. В 1966 г. Р. Верноном была разработана парадигма цикла международного производства товара, которая описывает динамическое взаимодействие между международной торговлей и иностранным инвестированием. Оригинальность концепции заключается в комбинировании элементов международной экономики (торговля между странами и причины перемещения целых отраслей) с теорией маркетинга (кривая жизненного цикла товаров).
Ряд теорий, таких, как парадигма цикла международного производства товара, конкурентное преимущество наций М. Портера, эклектическая парадигма Дж. Даннинга, разработаны с точки зрения фирмы или страны-новатора. Они объясняют причины, факторы, виды и модели ПИИ-деятельности компаний, заостряют свое внимание на конкурентных преимуществах как фирмы, так и страны. Данные теории являются полезными с точки зрения общей экономической политики, направлений развития промышленности. В частности, М. Портер в своем труде «Национальное конкурентное преимущество» показывает важность формирования так называемых промышленных кластеров (комплекса сопутствующих и поддерживающих отраслей). Дж. Даннинг рассматривает конкурентные преимущества не только фирм-экспортеров капитала, но и страны реципиента инвестиций, то есть объясняет, в какие именно страны предпочитают инвестировать крупные транснациональные компании. Теория пути инвестиционного развития наций Дж. Даннинга и Нарулы рассматривает зависимость экспорта и импорта капитала от уровня развития экономики и показывает, что путь к экспорту капитала лежит через его первоначальный импорт, т.е. демонстрирует важную роль иностранных инвестиций в развитии стран.
С точки зрения страны «догоняющего развития», интерес представляет так называемая парадигма «летящих гусей», разработанная японским ученым Акамацу и дополненная другими японскими экономистами Озава и Коджима.
Начальные элементы этой теории были разработаны в конце 20-х годов прошлого столетия японским ученым Акамацу как обобщенная теория экономического развития. Он выделил три фазы развития отрасли, каждая из которых характеризуется особой зависимостью от мирового рынка:
Отрасль не в состоянии удовлетворить национальный спрос. В результате аналогичная продукция импортируется из-за рубежа.
Отрасль приобрела потенциал для удовлетворения растущего национального спроса: появились новые местные производители и дополнительные рабочие места.
Отрасль из импортера превращается в экспортера. Излишки произведенной продукции экспортируются на новые зарубежные рынки.
Акамацу построил свою парадигму на основе эмирических наблюдений за развитием текстильной промышленности и смежных производств (производство оборудования для текстильной промышленности) Японии, на тот момент еще развивающейся страны. Изучая в течение многих лет полный цикл развития этих товаров отраслей, ученому удалось продемонстрировать последовательную динамику связанных между собой внутренних процессов и показать, как они воздействуют на конкурентоспособность японского промышленного сектора. Он обнаружил, что графическое изображение последовательности импорта, местного производства и экспорта напоминает контуры диких гусей. Через 40 лет теория Акамацу благодаря японским экономистам Коджима и Озава обогатилась новым направлением, связанным с включением прямых иностранных инвестиций в качестве арсенала догоняющей модели развития. Озава и Коджима на основе исследований показали, что посредством прямых иностранных инвестиций происходит ускорение базовой модели экономического роста по Акамацу. Они исследовали стратегии японских компаний, переместивших свои производства и менеджмент на соседние рынки Китая и Юго-Восточной Азии, и выявили, как на основе технологического и финансового участия иностранных транснациональных компаний активизировался экономический прогресс в развивающихся странах. Таким образом, модель «летящих гусей» создана с позиции не ведущей, а догоняющей страны и представляет собой, в сущности, модель «цикла преодоления отставания»[8].
1.3 Роль прямых иностранных инвестиций в развитии экономики
В условиях продолжающегося инвестиционного кризиса в России одной из приоритетных задач правительства является привлечение российского и иностранного капитала в реальный сектор экономики. Отсутствие у государства свободных финансовых средств и невысокая эффективность таких вложений, низкий уровень внутренних сбережений делают в ближайшие годы невозможным динамичное развитие российской экономики исключительно на основе государственных капиталовложений или частных инвестиций российских экономических субъектов. Это выдвигает вопрос привлечения иностранного капитала в число приоритетных задач правительства.
Принимая во внимание фактическое отсутствие доступа к международному рынку кедитных ресурсов и резкое сокращение портфельных инвестиций, особое внимание при этом должно уделяться прямым иностранным инвестициям (ПИИ).
Преимущества ПИИ перед другими формами иностранного капитала (официальными кредитами, портфельными инвестициями, торговыми кредитами и др.) и их позитивная роль для развития национальной экономики обусловливаются следующими факторами:
- ПИИ представляют собой долгосрочные капиталовложения, которые ориентируются в первую очередь на стратегические преимущества принимающей страны и мало подвержены влиянию краткосрочных факторов, а значит, гарантируют более стабильный источник удовлетворения спроса на инвестиции (это имеет особенно важное значение для предотвращения финансовых кризисов, а также в периоды преодоления их последствий);
- в большинстве случаев ПИИ сопряжены с переносом в принимающую страну новых технологий, ноу-хау и методов управления, что содействует повышению общего уровня конкурентоспособности национальной экономики;
- приток ПИИ может оказывать положительное влияние на развитие хозяйственной системы в целом, связанное;
- с распространением используемых иностранными инвесторами технологий, ноу-хау и т.д. на другие отрасли и производства;
- с ростом спроса на продукцию национальных предприятий со стороны компаний с иностранными инвестициями;
- с созданием новых рабочих мест;
- с ростом доходов занятых на данных компаниях резидентов принимающей страны, обеспечивающим расширение спроса на продукцию национальной промышленности;
- с увеличением налоговых и иных поступлений в центральный и местные бюджеты, что способствует решению фискальных проблем государства и созданию предпосылок оптимизации деятельности в сфере выполнения им своих функций.
Содержание работы
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЯМЫМИ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ 8
1.1 Понятийный аппарат прямых иностранных инвестиций 8
1.2 Сущность прямых иностранных инвестиций 13
1.3 Роль прямых иностранных инвестиций в развитии экономики 16
2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ 21
2.1 Мотивы ПИИ как важный фактор управления 21
2.2 Методологические принципы построения интегрированной теории ПИИ как формы управления 25
3. АНАЛИЗ И РЕКОМЕНДАЦИИ В УПРАВЛЕНИИ ПРЯМЫМИ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ ТНК-ВР 38
3.1 Общая характеристика предприятия 38
3.2 Инвестиционная привлекательность НГК России и ТНК-ВР в частности 40
3.3 Формирование инвестиционной привлекательности для прямых иностранных инвестиций на ТНК-ВР 45
3.3.1 Формирование корпоративной структуры 45
3.3.2 Проект реструктуризации ТНК-ВР 47
3.3.3 Формирование ключевых показателей деятельности ТНК-ВР 49
3.3.4 Создание презентационных материалов для информирования и привлечения иностранных инвесторов 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 53
ЛИТЕРАТУРА 55
ПРИЛОЖЕНИЯ 64
ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.
За последние годы наблюдается тенденция сокращения ре¬альных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении НТП и развитии всего народнохозяйственного комплекса. Инве¬стиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем об¬щий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаи¬мообусловлены.
Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».
В более широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточ¬ным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и воз¬местить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллекту¬альных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринима¬тельской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Инвестиционная деятельность вложение инвестиций и осуществление практи¬ческих действий для получения прибыли или иного полезного эф¬фекта.
Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.
Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях России.
Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций.
Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.
Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 100 тыс.$ и 1 млн.$ различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.
Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.
Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.
Финансовый менеджер постоянно сталкивается также с проблемой выбора источников финансирования. Особенность проблемы состоит еще в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену, причем эта цена может иметь стохастическую (случайную, вероятностную) природу.
Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.
В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитиков и т.д.
Основа деловой активности - наращивание экономического потенциала предприятия. Вкладывая капитал в какой-либо проект, предприниматель полагает через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, т.е. решение дилеммы - выгоден или нет данный проект, базируется на прогнозах будущих поступлений от сделанных вложений (инвестиций).
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЯМЫМИ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
1.1 Понятийный аппарат прямых иностранных инвестиций
Прямые иностранные инвестиции в общем смысле иностранные инвестиции, достаточно крупные для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия (по методике МВФ иностранные инвестиции, распространяющиеся на 25 и более процентов голосующих акций [1]).
В качестве наиболее распространенного определения прямых иностранных инвестиций (далее ПИИ) в современной литературе используется формулировка Всемирной торговой организации (ВТО): «ПИИ такой вид инвестиций, при котором инвестор-резидент одной страны (страны-хозяина), размещает свои активы в другой стране (стране-реципиенте), при условии получения (сохранения) контроля за этими активами»[2]. Осуществление прямого инвестирования может проходить в виде следующих операций:
- Приобретение компанией из страны-хозяина доли в компании в стране-реципиенте;
- Передача капитала (акций) от материнской компании в стране-хозяине в дочерние компании в стране-реципиенте;
- Реинвестирование прибыли дочерних компаний
- Предоставление долгосрочных и краткосрочных займов материнской компанией своей дочерней компании в стране-реципиенте.
Иные случаи тоже встречаются в практике, например, личные инвестиции, направленные на приобретение предприятий в другой стране с условием последующего контроля активов и распоряжения ими, но их доля незначительна и составляет порядка 5% [3].
Некоторые авторы, например Н.Н. Цветкова, подразделяют ПИИ на частные и государственные, рассматривая и анализируя именно прямые частные иностранные инвестиции (ПЧИИ). Однако в связи с тем, что экспорт государственного капитала происходит в подавляющем большинстве случаев в виде ссудного капитала, вполне возможным представляется пренебречь данным расхождением.
Прямые инвестиции делятся на две группы [4]:
- трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, т.е. тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;
- транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.
Черты, характерные для прямых инвестиций:
- при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
- большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;
- больший срок капиталовложений, что предпочтительнее для стран-импортеров иностранного капитала.
Использованная литература
- Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. Самара: «Сам Вен», 1992
- Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989
- Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлять капиталом». - М.: Финансы и статистика, 1995.
- Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996
- Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. М.: МГУ, 1993
- Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. ред. И.П.Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 1998
- Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке промыш¬ленных технико-экономических исследований (пособие ЮНИДО). - М., 1995
- Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффектив¬ности инвестиций: Пер. с англ. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: АОЗТ «Интерэксперт», Инфра- М, 1995
- Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубеж¬ный опыт. Современная практика и документация: Учебное посо¬бие / Под ред. В. М. Попова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.
- Бизнес-план. Методические материалы. 3-е изд., доп. и перераб. / Под ред. Н. А. Колесниковой. - М.: Финансы и статистика, 2000
- Бланк Н.А. Инвестиционный менеджмент. - Кив, МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995
- Богуславский М.М. Правовое положение иностранных инвесторов. М.: Совинтерюр, 1993
- Бочаров В.В. Финансово - кредитные методы регулирования рынка инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 1993
- Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: «Питер», 2000
- Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. : М.: Финансы и статистика, 1998
- Бромвич М. Анализ экономической эффективности капита¬ловложений: Пер. с англ.-М.: Инфра-М, 1996
- Буйлемишева О. Новая инвестиционная политика // Финансовый бизнес. - 1996. - № 1
- Веде А. Оценка финансовых рисков в России // Деловой мир. 1993. 20-26 сент.
- Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 1993
- Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала: Пер. с англ. М.: «Джон Уайли энд Сандс», 1995
- Гитман Л.Д., Джонк М.Д. Основное инвестирование: Пер. с англ. М.: Дело, 1997
- Грабовой П.Г. и др. Риски в современном бизнесе. М.: Аланс, 1994
- Гражданский кодекс РФ. Часть первая. - М.: «Сплит», 1995.
- Гусева К. Н. Источники финансирования капиталовложений в ре¬гионах // Финансы. - 1997. - № 9
- Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996
- Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Под ред. Проф. Л.Т.Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2001
- Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Феде¬раций, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 фев¬раля 1999 г. № 39-ФЗ
- Закон РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ
- Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. № 3615-1
- Закон РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ
- Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999
- Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М., 1994
- Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. - М., 1995
- Инвестиционно-финансовый портфель. Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника. - М.: СОМИНТЕК, 1993
- Инвестиционные фонды: медленно, но верно // Рос. экон. журнал. 1993. № 2 (33)
- Инновационный процесс в странах развитого капитализма: методы формы, механизм / И.Е.Рудакова и др. М.: Изд-во МГУ, 1991
- Карпов В. Иностранные инвестиции. Совместные предприятия и иностранные юридические лица. - М.: Экономика и финансы со¬вместно с ИИФ «Триада», 1998
- Ким А.Г. Управление инвестициями в переходной экономике. М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 1997
- Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций, Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997
- Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учеб. пособие. - М.: Инфра-М., 1997
- Коростелев С. П. Основы теории и практики оценки недвижимо¬сти: Учеб. пособие. - М.: Русская деловая , 1998
- Кредиты и инвестиции. - М.: Приор, 1994
- Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестицион¬ной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО ДИС, МВ-Центр, 1994
- Курпышева М., Сулейманов Д. Инвестирование инновационного развития // Экономист. 1994, № 10
- Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: Инфра-М, 1998
- Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов // Инвес¬тиции в России. - 1996. - № 3. Лизинг и кредит. - М.: ИСТ - сервис, 1994
- Лимитовский М. А. Методы оценки коммерческих идеи, предло¬жений, проектов. - М.: Изд.-во «Дело ЛТД», 1995
- Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансо¬вых решений. - М.: Дека, 1997
- Логинов В., Кулагин А. Инновационная политика: меры по активизации // Экономист. 1994. № 9
- Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х т.: Пер. с англ. - T. 1. - М.: Республика, 1992
- Макконелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х т.: Пер. с англ. - T. 2. - М.: Республика, 1992
- Мансуахони Г.Р. Золотое правило инвестирования. М.: Церих, 1991
- Мартенс А.В. Инвестиции. Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997
- Международные стандарты финансовой отчетности. 1998: издание на русском языке. - М.: Аскери - АССА, 1998
- Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.: ИКЦ «ДИС», 1997
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвести¬ционных проектов и их отбору для финансирования. - М., 1994
- Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия. Приказ Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 г., № 118
- Миловидов В.Д. Управление инвестиционными фондами. М.: Анкил, 1993
- Михайлова Е.В. Финансовый рынок в Российской Федерации. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1992
- Налоговый кодекс РФ. Часть первая. - Белгород: Белаудит, 1998
- Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997
- Основы бизнеса на рынке недвижимости / Ассоциация риэлтеров и домостроителей Санкт-Петербурга. - СПб., 1997
- Основы инвестирования. М.: Соминтэк, 1992
- Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: Управление денеж¬ным оборотом предприятия. - М.: ЮНИТИ, 1995
- Пичугин Б. «Иностранные частные инвестиции в России», М., «Экономист», N 11, N 12, 1994
- Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации»
- Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации»
- Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности»
- Правила размещения страховых резервов. Утверждено приказом Федеральной службы России по надзору за страховой деятельностью № 02-02/17 от 09.06.1993
- Практикум по финансовому менеджменту. Учебно-деловые ситуа¬ции, задачи и решения / Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: Изд-во «Перспектива», 1995
- Принципы бухгалтерского учета / Б.Нидлз, X. Андерсон, Д. Колдуэлл: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика,1993
- Принципы инвестирования. М.: СП «Crocus International», 1992
- Роберт Н.Холт, Сет Б.Бернес. Планирование инвестиций. - М.: Изд-во «Дело ЛТД», 1994
- Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат Рос¬сии. - М.: Логос, 1996
- Россия и страны мира: Стат. сб. / Госкомстат России. - М., 1996
- Руководство проектами в условиях рынка. Вып. 2 М.: СЕТИ, 1991
- Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Ба¬сова. - М.: Финансы и статистика, 1996
- Сергеев И. В. Экономика предприятия.: Учеб. пособие. Изд. 2-е, доп. - М.: Финансы и статистика, 1999
- Серегин В.П. и др. Иностранный капитал в России: современный взгляд на иностранного инвестора. Мари: Инжиниринг серис, 1994
- Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО «Консалтбанкир», 1993
- Социально-экономическое положение России. 1997 год. Государственный комитет РФ по статистике - М., 1998
- Социально-экономическое положение России. Январь 1998 г. -Государственный комитет РФ по статистике. - М., 1998
- Стуков С., Стуков Л. Инвестиции в ценные бумаги // Финансовая газета. - 1998. - № 27
- Турбина Н. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвести¬ций от политических рисков. - М., 1995
- Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации»
- Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации».
- Указ Президента РФ от 20 января 1996 г. № 70 «О внесении изме¬нений и дополнений в Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации»
- Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности»
- Указ Президента РФ от 6 июля 1997 г. № 730 «О государственной комиссии по защите прав инвесторов на финансовом и фондовом рынках России»
- Указ Президента РФ от 16 сентября 1997 г. № 1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги РФ»
- Постановление Правительства РФ от 22 июня 1994 г. № 744 «О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе»
- Постановление Правительства Российской Федерации 29 сентября 1994 г. № 1108 «Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации»
- Постановление Правительства РФ от 19 декабря 1997 г. № 1605 «О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации»
- Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1995
- Урисон Я. «Инвестиционный климат в России и привлечение иностранных инвестиций», М., «Вопросы экономики», N 8, 1994
- Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Рос¬сийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ в редакции Федерального закона от 02.01.2000, № 22-ФЗ
- Фельзенбаум В. «Иностранные инвестиции в России», М., «Вопросы экономики», N 8, 1994
- Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. - М.: СП «Crocus International», 1991
- Финансы : Учеб. пособие / Под ред. A.M. Ковалевой. - 3-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1999
- Фондовый портфель. М.: Соминтэк, 1992
- Фролов А. В. Инвестиционная политика фирмы. Экономика и биз¬нес. - М.: Изд-во МГТУ, 1993
- Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ.; Под ред. Л.П.Белых. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996
- Худиев В. «Причины инвестиционного кризиса и пути его преодоления», М., «Экономист», N 8, 1994
- Частные инвестиции во взаимные фонды США. - М.: СП «Crocus International», 1991
- Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.: ПАИМС, 1994
- Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: «ДваТрИ», 1993
- Шапошников Л. «Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов» М., «Экономист», N 5, 1994
- Шахназаров А. «Инвестиции: ситуация и перспективы». М., «Экономист», N 1, 1994
- Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. - М.: Инфра-М, 1998
- Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. - М.: Филинъ, 1996
- Экономика строительства / Под ред. И. С. Степанова. - М.: Юрайт, 1997
- Экономико-правовой бюллетень. Выпуск 2 (83), 1997
- Экономикс: Англо-русский словарь-справочник / Э.Дж. Долан, Б.И.Домненко. - М.: Лазурь, 1994
- Яругова А. Управленческий учет: опыт экономически развитых стран. М.: Финансы и статистика, 1991
- Ячемстова Н. Регулирование предпринимательской деятельности в ЕС // Мировая экономика и международные отношения. 1991. № 12