Анализ краткосрочных бескупонных облигаций

Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)

Как уже отмечалось в предыдущей главе, бескупонные облигации – это дисконтные ценные бумаги, которые размещаются ниже номинала.

В разное время отечественный рынок краткосрочных бескупонных облигаций был представлен государственными, республиканскими (субъектов федерации) и муниципальными ценными бумагами, со сроками обращения 3, 6, 9 и 12 месяцев. При этом наиболее надежными, ликвидными и безрисковыми считаются ценные бумаги, представляющие собой краткосрочный государственный долг, т.е. долг правительства юридическим и физическим лицам. Кроме того, в большинстве стран инвестиции в государственные обязательства предполагают получение различных налоговых льгот.

Характерными примерами подобных ценных бумаг являются трехмесячные казначейские векселя (treasury bills) федерального правительства США и государственные краткосрочные обязательства России (ГКО), выпускаемые в бездокументарной форме.

1 Доходность краткосрочных бескупонных облигаций

Поскольку бескупонные облигации всегда реализуются с дисконтом, норма доходности, которую получит инвестор, зависит от разницы между уплаченной ценой (ценой покупки – Р) и номиналом N (ценой погашения). Так как номинал облигации всегда известен (или может быть принят за 100%), для определения доходности операции достаточно знать две величины – цену покупки P (либо курс К) на дату проведения операции и срок до погашения в днях – t.

Доходность краткосрочного обязательства – Y

Как правило, расчет доходности краткосрочных облигаций осуществляется по формуле простых процентов в виде годовой ставки Y. В этом случае, формула для определения доходности краткосрочного обязательства может иметь следующий вид:

, (3.16)

где t – число дней до погашения; Р – цена покупки; N – номинал; К – курсовая стоимость; В = {360, 365 или 366} – используемая временная база (360 для обыкновенных процентов; 365 или 366 для точных процентов).

Содержание работы

нет

Использованная литература

1. Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.cfin.ru/

Другие похожие работы

• Контрольная - Контрольная работапо дисциплине: Рынок ценных бумаг«Вариант №18»
• Курсовая - Понятие фьючерсной торговли и ее функции
• Контрольная - Рынок ценных бумаг в России и перспективы его развития.
• Реферат - Система торгов, расчетов и депозитарного обслуживания
• Курсовая - Становление и развитие фондового рынка в России
• Шпаргалка - Ответы по рынку ценных бумаг
• Доклад - Вексель
• Реферат - Структура рынка ценных бумаг
• Контрольная - №20: «Портфели ценных бумаг»
• Контрольная - Вторичный рынок ценных бумаг