Оценка стоимости предприятия (бизнеса) методом дисконтирования

Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)

Введение

Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяет учесть метод дисконтированных денежных потоков (далее - метод ДДП).

Все подходы к оценки можно разбить на 3-и группы - доходные, рыночные и затратные.

1.Сущность метода дисконтированных денежных потоков

Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. В результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т. д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товаркой продукции - деньги.

Метод ДДП может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия. Применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Данный метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хотя и отрицательная величина стоимости бизнеса. может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует соблюдать разумную

Содержание работы

Введение 3

1.Сущность метода дисконтирования денежных потоков 4

2.Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков (ДП) 5

2.1.Выбор модели денежного потока 5

2.2.Определение длительности прогнозного периода 7

2.3.Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации 8

2.4.Анализ и прогноз расходов 10

2.5.Анализ и прогноз инвестиций 13

2.6.Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода 14

3.Определение ставки дисконта 14

4.Расчет величины стоимости в постпрогнозный период 18

5.Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период 19

Литература 20

Использованная литература

1. Григорьев В. В., Федотова М. А- Оценка предприятия: теория и практика. — М.: ИНФРА-М, 1997.
2. Десмонд Г. М., Келли Р. Э. Руководство по оценке бизнеса. /Пер. с англ. — М.: Российское Общество Оценщиков, 1996.
3. Ковалев А. П. Как оценить имущество предприятия. — М.; Финстатннформ, 1996.
4. Коростелев С. П. Основы теории и практики оценки и недвижимости. Учебное пособие. — М.: Русская Деловая , 1998.
5. Лимиговский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: Дека, 1996.
6. Оценка бизнеса: Учебное пособие/ Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. - М.: Финансы и статистика, 1998.
7. Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости/ Пер. с англ. — М.; Дело, 1995.
8. Харрисон Г. С. Оценка недвижимости. Учебное пособие/ Пер. с англ. - М.; 1994.
9. Черняк В. 3. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 1996.
10. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 1995.
11. Шеннон П. Пратт. Оценка бизнеса. Анализ и оценка закрытых компаний. /Пер. с англ. - М.: 1996.

Другие похожие работы

• Реферат - Налогооблажение прибыли предприятия
• Контрольная - Экономика организации, МИЭМП (контрольная из задач)
• Реферат - Организационно- эконимические основы создания и деятельности хоз-ых обществ
• Курсовая - Розничный товарооборот торгового предприятия
• Курсовая - СТРУКТУРА КАПИТАЛА
• Курсовая - Расчет текущего плана предприятия на 2011 год
• Курсовая - Предприятия ресторанно-гостиничного бизнеса, как субъекты и объекты рыночной экономики.
• Дипломная - Оценка недвижимости в условиях финансового кризиса
• Реферат - Численность работников предприятия и производительность труда
• Курсовая - Проблемы формирования персонала: определение потребности, организация и управление