Корпоративные облигации - как финансовый инструмент привлечения инвестиций.

Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)

ВВЕДЕНИЕ

До настоящего времени серьезнейшей проблемой российского фондового рынка является нехватка надежных финансовых инструментов. Наиболее актуальной эта проблема стала после проведения реструктуризации рынка гособлигаций. Ограничения, которые государство ввело на репатриацию средств иностранных инвесторов, породили вопрос: куда эти средства вкладывать? Кроме того, после известных потрясений рынок госбумаг и рынок акций утратили доверие российских инвесторов. Поэтому сейчас как никогда актуально использование такого финансового инструмента как корпоративная облигация.

Введение в обращение корпоративных облигаций способно оказать помощь реальному сектору экономики. Выпуск облигаций открывает для российских предприятий прямой источник привлечения инвестиций, в то же время не затрагивает отношения собственности.

Тем не менее на российском рынке ценных бумаг корпоративные облигации играют пока незначительную роль.

В связи с этим, целью дипломной работы является рассмотрение корпоративной облигации как финансовый инструмент и определить пути активизации инвестиционной деятельности на рынке корпоративных облигаций.

Для достижения этой цели были поставлены следующие основные задачи:

Изучить экономическую сущность корпоративной облигации

Изучить основные положения по выпуску, размещению и обращению корпоративных облигаций.

Проанализировать состояние рынка корпоративных облигаций в России и Республики Коми

Выявить и проанализировать проблемы эмиссии и обращения облигаций на российском рынке.

Выработать предложения по устранению проблем, препятствующих развитию рынка корпоративных облигаций.

Предметом исследования в данной работе стала проблемы, препятствующие использованию корпоративной облигации в качестве инструмента привлечения инвестиций, а объектом - рынок корпоративных облигаций..

В первой главе рассматриваются основные характеристики корпоративной облигации, преимущества ее использования перед другими финансовыми инструментами как для инвестора, так и для эмитента, представлен сравнительный анализ кредита банка и облигационного займа, дана классификация корпоративной облигации.

Во второй главе на основе действующей законодательной базы приведены основные положения выпуска, регистрации и обращение корпоративных облигаций, в том числе на фондовых биржах.

В последней главе анализируется состояние и предпосылки развития рынка корпоративных облигаций в России и Республике Коми, выявляются проблемы, препятствующие выпуску, регистрации и обращению корпоративных облигаций, и определяются возможные пути решений этих проблем.

При написании данной темы использовались монографии и нормативные акты, регулирующие рынок ценных бумаг, а также различные статьи из журналов.

1. Понятие и виды корпоративной облигации.

1.1.Сущность корпоративной облигации.

Действующее российское законодательство определяет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на полу¬чение от эмитента облигации в предусмотренный условиями выпуска срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента (27,28,32)

Корпоративная облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, ее выпустившим (заемщиком), в качестве последнего выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности.

К основным характеристикам облигаций относят: стоимостную оценку, купон, период обращения.

Корпоративные облигации имеют нарицательную цену (номинал) и рыночную цену. Номинальная стоимость облигации обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока ее обращения. Номинальная цена является базовой величиной для расчета принесенного облигацией дохода.

Процент по облигации устанавливается к номиналу, прирост (уменьшение) стоимости облигации за соответствующий период рассчитывается как разница между номинальной стоимостью, по которой облигация будет погашена и ценой покупки облигации.

Как правило, облигации выпускаются с высокой номинальной стоимостью. Они ориентированы на богатых инвесторов, как индивидуальных, так и институциональных. Этим они отличаются от акций, номинальную стоимость которых эмитент устанавливает в расчете на приобретение их широкими слоями инвесторов. Следует при этом отметить, что для акций номинальная стоимость — величина довольно условная, они и продаются, и покупаются преимущественно по цене, не привязан¬ной к номиналу, то для облигаций номинальная стоимость является очень важным параметром, значение которого не меняется на протяжении всего срока облигационного займа. Именно по изначально зафиксированной величине номинала облигации будут погашаться по окончании срока их обращения.

С момента их эмиссии и до погашения они продаются и покупаются по установившимся на рынке ценам. Рыночная цена в момент размещения облигации может быть ниже номинала, равна номиналу и выше номинала. В дальнейшем рыночная цена облигаций определяется исходя из ситуации, сложившейся на рынке облигаций и финансовом рынке в целом к моменту продажи, а также двух главных элементов самого облигационного займа. Этими элементами являются:

• перспектива получить при погашении номинальную стоимость об-лигации (чем ближе в момент покупки облигации срок ее погашения, тем выше ее рыночная стоимость);

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ КОРПОРАТИВНОЙ ОБЛИГАЦИИ. 5

1.1.СУЩНОСТЬ КОРПОРАТИВНОЙ ОБЛИГАЦИИ. 5

1.2.КЛАССИФИКАИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИИ 11

1.3.ПРЕИМУЩЕСТВА КОРПОРАТИВНОЙ ОБЛИГАЦИЙ ПЕРЕД ДРУГИМИ ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ . 15

2 ВЫПУСК, РЕГИСТРАЦИИ И ОБРАЩЕНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ ОБЛИГАЦИИ. 21

2.1.ЭМИССИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ 21

2.2. ОБРАЩЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ. 28

3.РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ В РОССИИ И РЕСПУБЛИКЕ КОМИ 33

3.1.СОСТОЯНИЕ И ПРЕДПОСЫЛКИ РАЗВИТИЯ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ В РОССИИ И РЕСПУБЛИКЕ КОМИ 33

3.2. ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ В РОССИИ И ВОЗМОЖНЫЕ ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ. 38

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 47

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 52

Использованная литература

1. Абрамов А. Корпоративные облигации - инструмент финансирования реальной экономики.//Рынок ценных бумаг 2000. №12 (171). стр.18-22.
2. Баранов А. Проблемы становления российского рынка корпоративных облигаций.// Рынок ценных бумаг 2000. №22(181). стр.22-30.
3. Васильев М. Еврооблигации: критерии выбора схемы эмиссии // Рынок ценных бумаг 2000. №11 (161). стр131-137.
4. Выпуск и размещение корпоративных облигаций на примере компании \"ЛУКОЙЛ\" //Рынок ценных бумаг 2000 №8. стр.47-56.
5. Гаврилова Л. Что необходимо знать о налогах при подготовке выпуска корпоративных облигаций? //Рынок ценных бумаг 2000. №6. стр.13-15.
6. Демидов Н. Европейский рынок корпоративных облигаций: уроки для российского финансового рынка.// Рынок ценных бумаг 2000 №22(181) стр31-33.
7. Каплунова.А. Налогообложение операций с корпоративными облигациями. // Рынок ценных бумаг 2000. №1 стр.131-136.
8. Миркин Я. Налоговое стимулирование инвестиций в ценные бумаги.// Рынок ценных бумаг 2000. №12 (171). стр.41-44.
9. Миронов В.Облигации спасут российский фондовый рынок.// Рынок ценных бумаг 1996 №7 стр21-24
10. Нечаев. В. Корпоративные облигации: Проблемы и решения// Рынок ценных бумаг 2000 №14. стр18-20.
11. Осиновский. А. Корпоративные конфликты //Рынок ценных бумаг 2000 №24. стр.44-49.
12. Основы рынка ценных бумаг/ Под ред. А.П. Шихвердиева. Сыктывкар, 1996г -387с.
13. Операции с цеными бумагами:российская практика. М: учеб. пособие под ред. Семенковой Е.В.М6 1997 с328.
14. Сурков О. Рынок корпоративных облигаций как реальная альтернатива государственным бумагам //Рынок ценных бумаг 2001 №6(189) стр.102-103.
15. Сурков О. Корпоративные облигации российских эмитентов. Опыт ОАО \"ТНК\" //Рынок ценных бумаг 2000 №6. стр.77-79.
16. Повышение ликвидности корпоративных ценных бумаг// Рынок ценных бумаг 2000 №8 стр.12-17.
17. Реформирование предприятий и пути привлечения инвестиций/Под ред. Гусятникова Н.В., Шихвердиева А.П.- М,2000г .- 204с.
18. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. /Учеб. Пособие под ред. Берзон А.Н.- М: 1998 с.328
19. Фондовая биржа и корпоративные облигации. Опыт ММВБ // Рынок ценных бумаг 2000 .№12 .стр. 7-13.
20. Финансовые инструменты на российском рынке // Рынок ценных бумаг 2000 №6 стр.11-14.
21. Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года Рынок ценных бумаг 2001 №2 (185) стр29-33
22. Харченко Л. Корпоративные облигации: инструмент есть, рынка нет. Рынок ценных бумаг 2000. №12(171). Стр.34-36
23. Облигации как инвестиционный инструмент предпринимателя / учеб пособие под ред Чернова В.Н. М:-1992г с.361
24. ШихвердиевА.П. На защите закона, прав акционеров и инвесторв // Регион1998г №5 стр.29-31
25. Нормативные акты:
26. Гражданский кодекс Российской Федерации (части 1 и 2);
27. Федеральный закон № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года \"О рынке ценных бумаг\";
28. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 № 117-ФЗ;
29. Федеральный закон от 12 декабря 1991 года № 2023-1 \"О налоге на операции с ценными бумагами\".
30. Федеральный закон № 46-ФЗ от 5 марта 1999 года \"О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг\";
31. Федеральный закон № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года \"Об акционерных обществ \";
32. Федеральным законом от 08.01.98 N 6-ФЗ \"О несостоятельности (банкротстве)\"
33. Постановление Правительства РФ № 696 от 26 июня 1999 г. «О внесении дополнения в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли»
34. Постановление ФКЦБ России № 25 от 19 июня 1998 г «О совершенствовании государственной регистрации выпусков облигаций»
35. Постановление ФКЦБ России от 11 ноября 1998 г. №48 \"О внесении изменений и дополнений в Стандарты эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций, утвержденные Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 12 февраля 1997 года №8».
36. Постановление ФКЦБ России от 2 октября 1997 г. № 27 \"Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг\".
37. Постановление ФКЦБ России от 12 февраля 1997 г. №48 \"Об утверждении Стандартов эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии при реорганизации коммерческих организаций и внесении изменений и дополнений в Стандарты эмиссии акций и облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденные Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 17 сентября 1996 года №19».
38. Постановление ФКЦБ России от 17 сентября 1996 г. №19 \"Об утверждении Стандартов эмиссии акций и облигаций и их проспектов».
39. Распоряжение ФКЦБ России от 28 мая 1997 года № 268-р \"Об утверждении органов, осуществляющих государственную регистрацию выпусков ценных бумаг на территории Российской Федерации»

Другие похожие работы

• Реферат - Проблемы человечества
• Контрольная - Сущность и роль госбюджета. Проблемы сбалансированности госбюджета России
• Курсовая - Мировой рынок и место в нем России. Интеграция России в мировое хозяйство
• Курсовая - Особенности монополий в Российской экономике. Монополии и государство
• Контрольная - Основы экономической жизни в XIII-XVII вв. Зарождение мануфактурного предпринимательства
• Контрольная - Теория конкуренции - Понятие конкуренции и соперничества Строение рынков
• Курсовая - Анализ теоретических концепций определяющих экономическую роль государства
• Контрольная - Бюрократизм: сущность и формы проявления
• Контрольная - Эффективные пути борьбы с бюрократизмом
• Курсовая - Анализ объёма, состава и качества произведённой продукции»