Фондовые индексы и их роль в оценке состояния отрасли и экономики в целом

Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)

При расчете регрессионных уравнений, в качестве объясняющих использовались все вышеперечисленные показатели. В конечную спецификацию уравнений включены только значимые переменные. Все три фондовых индекса (включая АКМ) показали лаговую зависимость от индекса ИРР, что указывает на постепенное сближение в рассматриваемый период динамики биржевых показателей стран с развивающимися рынками.

Такие макроэкономические показатели, как индекс потребительских цен и промышленное производство, несмотря на высокую корреляционную связь, в уравнениях оказались незначимыми. Именно этот результат, видимо, является самым важным. Парадоксальным образом он указывает на неразвитость финансовых рынков ключевые макроэкономические факторы не играют пока явной роли в определении уровня фондовых индексов. Несмотря на высокую корреляционную связь экспортных цен на нефть с индексами и объемами торгов, причинно-следственного влияния мировых нефтяных цен по Грейнжеру не обнаружено. Как и внутренние цены, экспортные цены на нефть в качестве факторов оказались незначимыми. Более того, в отличие от внутренних цен, значимо влияющих на динамику объемов торгов на ММВБ, внешние цены в аналогичной спецификации незначимы.

Большинство финансовх аналитиков, говоря о влиянии мировых экспортных нефтяных цен на фондовые индексы в РФ, обычно имеют в виду, прежде всего, высокий коэффициент корреляции или конкретные события вроде решений ОПЕК. Наш анализ охватывает ограниченный период времени и не может служить основой для категорических выводов, но отсутствие влияния нефтяных цен на биржевые индексы в нефтеэкспортирующей стране вызывает желание построить гипотезу ad hoc. В данном случае напрашивается предположение, что инвесторы и акционеры не ожидают существенного увеличения стоимости акций после роста цен. Пока еще факторы на уровне реструктурирования компаний и повышения их транспарентности действуют сильнее общих экономических факторов [25, c.74-96].

Объемы торгов на обеих ведущих биржах оказались статистически в определенной зависимости от цен на нефть и добычи газа на ММВБ и курса рубля и добычи газа на РТС. Первая зависимость, видимо, отражает колебания притока капитала на биржи, а второй постепенное снижение добычи [20, c.34-59].

Объемы торгов на ММВБ

ММВБ-0.4ММВБ(-1) = -242312.57 + 32.51НЕФТЬ(-1) + 385.61ДОБЫЧА_ ГАЗА(-1)

Скорректированный R^2 = 0,86

F-статистика = 89

Статистика Durbin-Watson = 2,0

Объемы торгов на РТС

РТС = -187112.91 + 2283.57КУРС(-1) + 231.16ДОБЫЧА_ ГАЗА(-1)

Скорректированный R^2 = 0,69

F-статистика = 34

Статистика Durbin-Watson = 2,0

Ограниченный период расчетов и масса всевозможных факторов позволяет рассматривать данные результаты как предварительные и требующие дальнейшего анализа, особенно более детального сравнения по периодам. На различие корреляционных зависимостей индексов ММВБ и РТС повлиял значительный рост объемов торговли акциями на первой.

Содержание работы

Глава I. Основные фондовые индексы России и мира

1.1. История и география фондовых индексов

1.2. Российские фондовые индикаторы

Глава II. Связь российских биржевых индексов с макроэкономическими показателями

2.1. Торговля ведущими акциями российских компаний

2.2. Связи между биржевыми индексами и их динамика

2.3. Связь фондовых индексов с макроэкономическими показателями

Использованная литература

1. Базовый курс по рынку ценных бумаг. Учебное пособие. М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2003.
2. Башет К.В. Статистика коммерческой деятельности. - М: «Финансы и статистика», 2004.
3. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие - М.: Федеративная Книготорговая Компания, 2001.
4. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. - М.: Тривола, 2004.
5. Грязнова А.Г. , Корнеева Р.В., Галанова В.А. Биржевая деятельность. - М. Финансы и статистика, 2005.
6. Курс экономической теории: учебник 4-е дополненное и переработанное издание под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. Киров: «АСА», 2001.
7. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: «Перспектива», 2004.
8. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. Семенкова Е.В. - М.: «Перспектива», 2001.
9. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. М.: ИЭПП, 2004.
10. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации/ Под ред. А.А. Козлова, М.: « ЮНИТИ», 2004.
11. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. - М. Инфра-М. 2002.
12. Финансы. Под ред. В.М. Родионовой. М.: «Финансы и статистика», 2002.
13. Фондовый портфель. Книга эмитента, инвестора, акционера. / Под ред. А.В.Петракова.- М: «Соминтэк», 2002.
14. Эдлер А. Как играть и выигрывать на бирже. М.: Диаграмма, 2001
15. Болвачев А.И. Роль основных индексов фондового рынка.// Акционерное общество. - № 5, 2004
16. Бывшев В, Слуцкий В Технический анализ на российском рынке «голубых фишек» // Рынок Ценных Бумаг. - №17 2004.
17. Зайцев Д. Бурный и трудный рост. // Журнал для акционеров, №3, 2005, с.23-26.
18. Лауфер М. Глобализация финансовых рынков на рубеже тысячелетия. Журнал «Финансы и Кредит» 2000. № 6.
19. Мальцев В. Фондовый рынок - кризис или «недострой»? //Рынок Ценных Бумаг. - №1. - 2003
20. Миловидов В. Фондовый рынок: полгода плохая погода. //Рынок Ценных Бумаг. - №12. 2005.
21. Охрименко А, Семенов Б. Разрешите представиться: опцион. //Рынок Ценных Бумаг. - №9. - 2005
22. Сафрончук М., Стрелец И. Рынок ценных бумаг// Наука и жизнь. - №2, 2006.
23. Соловьев Д. В. Правовое регулирование выпуска и размещения ценных бумаг иностранного эмитента. Сравнительный анализ права и практики России и США //Право и политика. - №5. 2002.
24. Соловьев Д.В. Правовой режим иностранных ценных бумаг, эмитентов и инвесторов в США //Рынок ценных бумаг. - №20 (203). - 2001
25. Тихонов А. Фонды русские, инвесторы иностранные. //Рынок Ценных Бумаг. - №5. 2005.
26. Томлянович С.А. Перспективы развития российского фондового рынка в 20072008 гг. //Рынок ценных бумаг. - № 9 (216) - 2006
27. Уваров О, Фомина Л. Обеспечение безопасности рынка ценных бумаг России. //Рынок Ценных Бумаг. - №17. 2002.

Другие похожие работы

• Курсовая - Особенности формирования финансов Евросоюза.
• Контрольная - Анализ показателей баланса, оценка ликвидности баланса. Анализ эффективности управления имуществом и обязательствами методом финансовых коэффициентов.
• Дипломная - Финансовое состояние предприятия: анализ и тенденции
• Контрольная - Краткосрочная финансовая политика
• Курсовая - Взаимосвязь выручки расходов и прибыли от реализации продукции
• Курсовая - Анализ и оценка банковского обслуживания предприятий
• Курсовая - Управление финансами (финансовый менеджмент) в торговой орагнизации
• Отчет - Отчет по организационно- производственной практике в компании "Парекс Лизинг"
• Реферат - Лизинг как источник финансирования капитальных вложений предприятия
• Курсовая - Международный финансовый менеджмент