Управление портфелем активов (Н.В. Моцаренко)

Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)

Введение

Методическое пособие предназначено для студентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» очной формы обучения.

Курс «Управление портфелем активов» посвящен одному из важнейших направлений современной теории и практики финансовых инвестиций. В мировой практике портфельное инвестирование используется как один из основных способов управления финансовыми рисками, является средством оптимизации соотношения «риск - доходность». По мере развития фондового и других сегментов финансового рынка РФ проблемы портфельного инвестирования становятся актуальными для российских компаний и индивидуальных инвесторов. В то же время портфельное управление превращается в перспективную сферу профессиональной деятельности на финансовых рынках.

В связи с этим курс «Управление портфелем активов» является важной составляющей подготовки выпускников в соответствии с квалификационной характеристикой специалиста, установленной Государственным стандартом.

В результате изучения данного курса студенты должны знать основные положения современной теории портфеля, иметь представление о принципах портфельного инвестирования и управления портфелем, уметь использовать рыночную информацию для оценки доходности и риска портфеля и принятия инвестиционных решений.

Основными формами учебного процесса являются:

• лекции;

• практические занятия;

• консультации;

• самостоятельная работа студентов с литературой;

• выполнение контрольной работы;

• экзамен.

На лекции выносятся наиболее сложные, основополагающие вопросы курса, требующие высокого уровня обобщения и систематизации материала. На практических занятиях рассматриваются вопросы прикладного характера, связанные с анализом различных ситуаций, проведением расчетов.

Для самостоятельной работы над курсом и выполнения контрольной работы может быть использована литература, рекомендованная в данном методическом пособии.

Экзамен по курсу проводится в письменной форме. Экзаменационное задание включает теоретические и расчетные задания. Экзаменационная оценка выставляется в зависимости от суммы баллов, полученных за выполнение отдельных заданий. Количество баллов по отдельным заданиям и критерии оценки объявляются перед экзаменом.

Программа курса

Тема 1. Введение в курс.

1. Предмет и задачи курса.

2. Портфель активов и его инвестиционные характеристики. Задачи и преимущества портфельного инвестирования.

3. Традиционный подход к управлению портфелем и современная портфельная теория.

Тема 2. Доходность и риск портфеля активов

1. Доходность и риск финансовых активов:

а) понятие и виды доходности. Объявленная доходность, текущая доходность, доходность за период владения активом;

б) способы расчета доходности: простая ставка, сложная ставка с дискретным начислением дохода; сложная ставка с непрерывным начислением дохода;

в) реализованная и ожидаемая доходность;

г) риск инвестирования. Рисковые и безрисковые активы. Показатели риска активов.

2. Измерение доходности и риска портфеля активов:

а) доходность портфеля как средневзвешенная величина доходности активов;

б) определение риска портфеля. Ковариация и корреляция доходностей активов. Дисперсия (вариация) и стандартное отклонение портфеля.

3. Диверсификация и риск портфеля:

а) систематический и несистематический риск активов. Эффект диверсификации;

б). Относительный риск актива. Бета активов. Определение беты портфеля;

в) наивная диверсификация. Стратегия диверсификации Марковица.

Тема 3. Теория выбора портфеля

1. Выбор портфеля из рисковых активов:

а) понятие допустимого множества портфелей. Допустимое множество портфелей из двух активов. Вид допустимого множества при наличии на рынке «n» рисковых активов;

б) не расположенность инвесторов к риску и принцип доминирования при выборе портфеля;

в) эффективный портфель и эффективная граница;

г) предпочтения инвестора и оптимальный портфель.

2. Выбор портфеля при наличии на рынке безрискового актива:

а) эффективная граница при наличии безрискового актива. Рыночный портфель;

б) теорема об инвестировании в два фонда;

в) отношение инвестора к риску и структура оптимального портфеля. Кредитный и заемный (рычаговый) портфель.

Тема 4. Теория рынка капитала и оценка стоимости капитальных активов

1. Модель оценки стоимости капитальных активов (CAPM):

а) основные допущения CAPM;

б) линия рынка капитала. Определение ожидаемой (требуемой) доходности портфеля. Рыночная цена риска;

в) линия рынка ценных бумаг. Требуемый уровень доходности капитальных активов;

г) методы оценки коэффициентов «бета». Характеристическая линия акции. «Альфа» актива;

д) практическое применение CAPM. Критика модели.

2. Рыночная (индексная) модель У.Шарпа:

а) предположения модели;

б) структура дополнительной (избыточной) доходности актива;

в) разделение общего риска активов и инвестиционного портфеля на систематический и несистематический риск. Коэффициент детерминации.

3. Модель арбитражного ценообразования (АРТ).

Тема 5. Формирование инвестиционного портфеля

1. Объединение в портфель безрискового и рискового активов.

2. Формирование оптимального портфеля из рисковых активов.

3. Определение структуры наиболее предпочтительного инвестиционного портфеля.

Тема 6. Процесс управление портфелем активов

1. Содержание и этапы управления инвестиционным портфелем.

2. Типология инвестиционных портфелей.

3. Стратегии управления портфелем:

а) пассивные стратегии. Индексация

б) активные стратегии. Стиль управления портфелем («сверху-вниз» и снизу-вверх»).

4. Мониторинг инвестиционного портфеля:

а) понятие и цели мониторинга;

б) методы оценки фактической доходности и риска портфеля. Концепция «стоимости под риском (VAR)»;

в) показатели эффективности управления портфелем (коэффициенты Шарпа, Трейнора, Йенсена).

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………………………3

ПРОГРАММА КУРСА……………………………………………………………………………..3

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА………………………………………………………………………..5

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ ПО КУРСУ……………………………….11

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………………………..12

Использованная литература

1. Боди З., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестирования М.: Издательский дом «Вильямс», 2002. – Ч. II, VI.
2. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие – М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002. – Ч. III.
3. Рынок ценных бумаг. Основы биржевой деятельности Учебное пособие / Бархатов В.И. и др. – Челябинск: Издательство ЮУрГУ, 2000. – С. 71 – 146.
4. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко» 2003. – Гл. 6.
5. б) дополнительная :
6. Боди З., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ.: Учебное пособие. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2000. – Ч. IV.
7. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. – М., 1997.Гл. 16-17.
8. Фабоцци Ф.Д. Управление инвестициями: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2000. – Гл. 4-7.
9. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции: Пер. с англ.  М.: ИНФРА-М,1998.  Гл. 7 – 12.

Другие похожие работы

• Контрольная - Эластичность Чистая конкуренция Тест
• Контрольная - Решение 6 экономических задач
• Реферат - Общественное производство и экономические системы. Основные типы экономических систем.
• Реферат - Персональные финансы как источник формирования финансовых ресурсов и как способ формирования ресурсов населения
• Контрольная - Теория ифляции
• Контрольная - Глобальные экономические проблемы современности
• Курсовая - Разработка миссии и целей Благовещенского центра обслуживания воздушного движения
• Курсовая - Взаимосвязь понятий «предпринимательство» и «буржуазия»
• Контрольная - Теория макроэкономического равновесия Кейнса.. Кредитная система. Аналитическое задание. Собрать и проанализировать данные, характеризующие систему социал
• Контрольная - Экономический анализ вариант №1