Анализ краткосрочных бескупонных облигаций

Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)

Как уже отмечалось в предыдущей главе, бескупонные облигации – это дисконтные ценные бумаги, которые размещаются ниже номинала.

В разное время отечественный рынок краткосрочных бескупонных облигаций был представлен государственными, республиканскими (субъектов федерации) и муниципальными ценными бумагами, со сроками обращения 3, 6, 9 и 12 месяцев. При этом наиболее надежными, ликвидными и безрисковыми считаются ценные бумаги, представляющие собой краткосрочный государственный долг, т.е. долг правительства юридическим и физическим лицам. Кроме того, в большинстве стран инвестиции в государственные обязательства предполагают получение различных налоговых льгот.

Характерными примерами подобных ценных бумаг являются трехмесячные казначейские векселя (treasury bills) федерального правительства США и государственные краткосрочные обязательства России (ГКО), выпускаемые в бездокументарной форме.

1 Доходность краткосрочных бескупонных облигаций

Поскольку бескупонные облигации всегда реализуются с дисконтом, норма доходности, которую получит инвестор, зависит от разницы между уплаченной ценой (ценой покупки – Р) и номиналом N (ценой погашения). Так как номинал облигации всегда известен (или может быть принят за 100%), для определения доходности операции достаточно знать две величины – цену покупки P (либо курс К) на дату проведения операции и срок до погашения в днях – t.

Доходность краткосрочного обязательства – Y

Как правило, расчет доходности краткосрочных облигаций осуществляется по формуле простых процентов в виде годовой ставки Y. В этом случае, формула для определения доходности краткосрочного обязательства может иметь следующий вид:

, (3.16)

где t – число дней до погашения; Р – цена покупки; N – номинал; К – курсовая стоимость; В = {360, 365 или 366} – используемая временная база (360 для обыкновенных процентов; 365 или 366 для точных процентов).

Содержание работы

нет

Использованная литература

1. Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.cfin.ru/

Другие похожие работы

• Курсовая - Учет ценных бумаг
• Дипломная - Рынок ценных бумаг
• Курсовая - Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг
• Контрольная - РЫНОК ГОСУДАРСТВЕННЫХ КРАТКОСРОЧНЫХ БЕСКУПОННЫХ ОБЛИГАЦИЙ
• Реферат - Учёт ценных бумаг
• Учебник - РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГПРАКТИКУМ ДЛЯ СТУДЕНТОВ
• Курсовая - Ценные бумаги.Развитие фондового рынка в РФ.
• Отчет - Определить величину доходов компании, направляемых на капитализацию в текущем году. Объясните, на какие цели предположительно расходуются эти средства
• Реферат - Понятия и виды ценных бумаг
• Контрольная - Вопросы налогообложения ценных бумаг в главе 25 Налогового Кодекса РФ