Финансовый лизинг и перспективы его развития на российских предприятиях
Курсовая по предмету:
"Финансовый менеджмент"
Название работы:
"Финансовый лизинг и перспективы его развития на российских предприятиях "
Автор работы: Екатерина
Страниц: 42 шт.
Год:2008
Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)
Введение.
Что же такое лизинг? Термин происходит от анг¬лийского слова «leasing» — аренда. В английском языке существует понятие оперативного и финан¬сового лизинга. Оперативный лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды в российском зако¬нодательстве, а финансовый лизинг — финансовой аренды или лизингу.
Актуальность вопросов, освещаемых в этой курсовой, связана с формированием новых рынков услуг. Данная работа дает комплексное представление об особенностях новой формы предпринимательской деятельности – лизинге. Лизинговые операции получили широкое распространение во всем мире. Развитие лизинга способствует решению таких задач, как обновление основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций, внедрению научно-технических достижений. Лизинговые отношения в Российской Федерации пока еще недостаточно развиты, но при этом очень востребованы.
В данной работе системно рассматриваются теоретические и практические аспекты осуществления лизинговой деятельности.
Целью данной курсовой работы является изучение экономической сущности лизинга как вида инвестиционной деятельности, его объектов, субъектов, источников финансирования, обоснованы функции и особенности осуществления лизинговых операций. Кроме того, подробно рассмотрены теоретические аспекты развитие рынка лизинга в России, проблемы и факторы развития, перспективы и преимущества развития на российских предприятиях, в том числе приведен пример развития лизинга в Нижегородской области.
В соответствии с поставленными целями строится структура курсовой работы, которая состоит из трех параграфов, введения и заключения.
1. Предмет и сущность финансового лизинга.
1.1. Определение, сущность и функции финансового лизинга.
Экономическая сущность лизинга трактуется неоднозначно и в течение длительного времени остается спорной. Не сформировалось единого мнения относительно сущности лизинга на практике и в теории. В общем виде лизинг можно охарактеризовать как ком¬плексные экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и последующей сдаче ого в аренду.
Слово «лизинг» происходит от английского термина «lease», что в переводе означает «аренда».
Идея лизинга — одна из старейших в предпринимательской деятельности. Историки относят первое упоминание о подобных хозяйственных операциях к древнейшему государству Шумер. Во многих работах, посвященных лизингу, можно встретить ци¬тату или ссылку на высказывание Аристотеля из его «Ритори¬ки» о том, что богатство составляет не владение имуществом на основе права собственности, а использование этого имущества. Эта мысль достаточно точно отражает сущность лизинга и ука¬зывает на непосредственные причины возникновения и разви¬тия данного вида операций.
В том виде, в котором лизинг существует сейчас, он сформиро¬вался в середине прошлого века в США. В 1952 г. была создана первая лизинговая компания United States Leasing Corp. В даль¬нейшем произошла настоящая революция в лизинговых отно¬шениях, когда лизинг стали использовать в качестве маркетин¬гового рычага для увеличения объема продаж — посредством предложения более привлекательной альтернативы покупке за наличные. Правительство США по достоинству оценило это явление: оно оперативно разработало и реализовало государственную программу стимулирования лизинга. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США. С конца 50-х гг. ли¬зинг получил широкое применение в Западной Европе и Японии. Высокий спрос на новое эффективное оборудование в совокуп¬ности с преимуществами лизинговых сделок для потенциальных пользователей (100%-ное финансирование, забалансовый метод учета имущества, гибкие схемы платежей) создали идеальные ус¬ловия для быстрого роста лизинга.
На сегодняшний день доля лизинга в общем объеме приобре¬таемых основных средств составляет в США около 50%, в Евро¬пе - 40%, в Азии — до 80%. Таким образом, лизинг во многих странах получил широкое распространение и считается одним из наиболее эффективных способов организации предпринима¬тельской деятельности.
Доля лизинга в общем объеме приобретаемых основных средств составляет в России 9-15%, хотя производственные фонды изно¬шены на 60-80%.
В России лизинг пока еще находится на стадии становления, формируются основы развития. Существуют противоречия в определениях сущности и функций лизинга. Говоря о нем, мно¬гие проводят аналогию с арендой и при этом почти полностью отождествляют эти понятия. На самом деле существуют некото¬рые отличия лизинга от аренды:
В соответствии с Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)», под лизингом понимается совокупность экономиче¬ских и правовых отношении, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. Под договором лизинга подразумевается «договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется при¬обрести в собственность указанное арендатором (далее — ли¬зингополучатель) имущество за плату во временное владение и пользование». Понятие договора финансовой аренды (лизин¬га) отражает тройственную природу лизинговой сделки.
1. Лизингодатель заключает договор с поставщиком.
2. Лизингодатель заключает (в большинстве случаев) договор
с банком на получение кредита для приобретения имущества.
3. Лизингодатель заключает договор с лизингополучателем на
передачу данного имущества в лизинг.
В наиболее общем виде операция лизинга представлена на рис. 1.
Выбор имущества
Поставка имущества
лизинговые Договор
платежи Договор купли- Оплата
Договор лизинга продажи имущества
страхова-
ния
страховые
взносы
Договор Кредит Погашение кредита и
кредито- выплата процентов
вания
Рис. 1. Общая схема лизинговой операции.
1.2. Объекты и субъекты лизинговых отношений.
Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребля¬емые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные ком¬плексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные сред¬ства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.
Объемы сделок с основными видами имущества по состоянию на конец 2005 г. (по данным рейтингового агентства «Эксперт РА») приведены в табл.1.
Таблица 1. Структура рынка лизинговых услуг РФ по видам имущества.
Вид имущества
Объем сделок
$, млн. %
Железнодорожный транспорт 1914 15,73
Автотранспорт 1765 14,50
Авиатехника 1710 14,05
Телекоммуникационное оборудование 1585 13.03
Сельскохозяйственная техника 1130 9,28
Энергетическое оборудование 443 3,64
Оборудование для добычи полезных ископаемых 439 3,61
Пищевое и холодильное оборудование 355 2,92
Дорожно-строительная техника 238 1,95
Полиграфическое оборудование 233 1,91
Машиностроительная техника 210 1,73
Компьютеры и офисное оборудование 186 1,53
Деревообрабатывающее оборудование 126 1,04
Оборудование для производства тары 124 1,02
Химическое оборудование 123 1,01
Здания и сооружения 100 0,82
Погрузчики 98 0,80
Суда 83 0,69
Промышленные комплексы 59 0,48
Оборудование для производства бумаги 53 0,43
Оборудование для производства нефтепродуктов 51 0,42
Оборудование для металлургии 40 0,33
Лесозаготовительное оборудование 28 0,23
Оборудование для производства мин. продуктов 25 0,20
Банкоматы и специальное банковское оборудование 22 0,18
Складское оборудование 21 0,17
Медицинское оборудование 14 0,17
Оборудование для текстильной промышленности 14 0,11
Портовое оборудование 5 0,4
Системы безопасности 3 0,02
Прочее 973 8,00
Движимое имущество – все что не относится к недвижимости: машины, лабораторное оборудование, вычислительная тех¬ника, измерительные и регулирующие приборы и устройства, средства вычислительной техники, транспортные средства, прочие машины и оборудование.
Недвижимое имущество: здания, сооружения, воздушные, морские суда внутреннего плавания, космические объекты.
Субъектами лизинговых отношений являются 3 основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.
1.3. Классификация видов лизинга.
Основные классификационные признаки и виды лизинга при¬
ведены в табл. 2.
Таблица 2. Классификация видов лизинга.
№ п/п Классификационные признаки Виды лизинга
1 Форма организации сделки Прямой, косвенный, возвратный, лизинг поставщи¬ку, сублизинг
2 Объект Лизинг движимого имущества, лизинг недвижимости
3 Продолжительность сделки Оперативный, возобновляемый, револьверный, финансовый, левередж-лизинг, групповой
4 Объем обслуживания Чистый, в пакете, с частичным набором услуг, генеральный
5 Сфера рынка Внутренний, внешний
6 Условия амортизации С полной амортизацией, с неполной амортизацией
7 Тип лизинговых платежей Денежный, компенсационный, комбинированный
8 Отношение к налоговым льготам Фиктивный, действительный
Прямой лизинг - вид лизинга, при котором функции поставщи¬ка (производителя) и лизингодателя выполняет одно лицо, т. е про¬изводитель сам, без посредников, сдает объект в лизинг.
Косвенный лизинг — вид лизинга, при котором между постав¬щиком (производителем) и пользователем присутствует посред¬ник — лизингодатель. В основе большинства сделок лежит про¬цедура косвенного лизинга.
1.4. Основные этапы заключения лизинговых сделок.
Лизинговая деятельность отличается сложной организацией. Это обусловлено большим числом участников, спецификой вы¬полняемых ими функций, особенностями финансовых процес¬сов, осуществляемых при лизинговой сделке.
Одним из основных условий высокой эффективности лизин¬говой деятельности является надежное правовое обеспечение. Лизинг в России прошел несколько этапов становления экономи¬ческой формы и его правовой среды с конца 80-х — начала 90-х гг. прошлого столетия.
На сегодняшний день основными законодательными и норма¬тивными актами, регламентирующими лизинговую деятельность, являются:
Гражданский кодекс РФ (ч. II);
Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О фи-нансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 января 2002г.);
Конвенция УНИДРУА о международном финансовом ли¬зинге (УНИДРУА — Международный институт унифика¬ции частного права).
В основе заключения лизинговой сделки лежат три этапа:
1) подготовка и обоснование;
2) юридическое оформление;
3) исполнение.
Первый этап предполагает осуществление подготовительной работы, выражающейся в изучении рынка лизинговых услуг, условий и особенностей сделки, определении экономической эффективности лизингового проекта.
Данный этап лизинговой сделки предполагает оформление следующих документов:
заявки лизингополучателя на покупку имущества;
заключения о платежеспособности лизингополучателя;
заявки-наряда, направляемой лизингодателем продавцу иму-щества;
заявки на получение кредита, направляемой лизингодате¬лем банку;
кредитного договора, заключаемого лизингодателем с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.
На втором этапе заключаются договоры лизинга, купли-про¬дажи, на техническое обслуживание страхования, на предостав¬ление дополнительных услуг, осуществляются регистрационные и приемопередаточные процедуры.
Третий этап предполагает эксплуатацию лизингодателем иму¬щества.
1.5. Договор как правовая форма лизинговой сделки.
Основным финансово-правовым документом, определяющим порядок и условия осуществления лизинговой сделки является договор лизинга.
В соответствии с Законом «О финансовой аренде (лизинге)» договор лизинга — это договор, в соответствии с которым ли¬зингодатель обязуется приобрести в собственность указанное ли¬зингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во вре¬менное владение и пользование.
В зависимости от условий договор лизинга может включать различные разделы. Однако для договора лизинга наиболее су¬щественными являются следующие:
1) стороны договора: лизингодатель, лизингополучатель;
2) предмет договора (объект лизинга, его наименование, ко-личественные и качественные характеристики);
3) срок действия договора лизинга;
4) права и обязанности сторон;
5) условия лизинговых платежей;
6) страхование объекта лизинга;
7) порядок расторжений договора.
К основным требованиям к договору лизинга относятся сле¬дующие.
Глава 2. Рынок лизинга в России.
2.1. Развитие рынка лизинга в России: факторы и тенденции.
Российский рынок лизинга в после¬дние годы - это один из наиболее динамично растущих российских финансовых рынков. Сегодняшний спрос на лизинг обуслов¬лен в первую очередь привлекательностью самого механизма финансирования, а не на¬логовыми льготами, как это было ранее.
Периодом формирования российско¬го рынка лизинга в современном виде можно считать 1998-1999 гг., хотя первые лизин¬говые компании были созданы в самом нача¬ле 90-х годов. Некоторые из них успешно ра¬ботают и по сей день: «Балтийский лизинг», «Московская лизинговая компания».
До кризиса 1998 г. лизинг оставался преимущественно малораспространенным инструментом. Кризис 1998 г. стал мощным стимулом к превращению лизинга в массо¬вый инструмент финансирования реального сектора экономики. После дефолта 17 авгу¬ста 1998 г. и девальвации рубля многие рос¬сийские компании оказались не способны, как раньше, сразу оплачивать приобретае¬мые средства производства, особенно им¬портные, наиболее значительно подорожав¬шие вследствие девальвации. Это привело к возникновению значительного спроса на ли¬зинговое финансирование. По данным ассо¬циации «Рослизинг» , более двух третей рос¬сийских лизинговых компаний, действующих в настоящее время, зарегистрированы после кризиса 1998 года.
Вышеперечисленные тенденции под¬держивали развитие лизинга в последующие годы, позволили этому инструменту получить достаточно широкое признание и занять по¬добающее место в экономике. В дальнейшем в основу развития лизинга легли более фун¬даментальные факторы. В совокупности они выражаются в постоянно остром недостатке инвестиций в российской экономике, обусловливающем высокий уровень спроса на долговое финансирование, насколько это возможно - долгосрочное.
2.2. Проблемы развития лизинга в РФ.
В условиях нехватки собственных финансовых ресурсов ли¬зинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять капитальные крупномасштабные вложения в модернизацию производства.
Одной из главных проблем, с которой сталкиваются сей¬час лизинговые компании в России, является неотработанность процедур досудебного возвращения имущества лизингодателя в случае неплатежей со стороны лизингополучателя. До момента окончания срока лизинговой сделки объект лизинга по закону находится в собственности лизинговой компании. Однако Граж¬данский кодекс и иные нормативные акты не предусматрива¬ют возможности досудебного изъятия собственного имущества у недобросовестного лизингополучателя. Вернуть свою собствен¬ность лизинговая компания может только в судебном порядке.
Известно, что судебное разбирательство в нашей стране может длиться 3—4 месяца и больше, кроме того, довольно сложно добиться реального возврата имущества. Лизинговой ком¬пании приходится ждать своего имущества до полугода, за это время объект лизинга нередко теряет свою ликвидность.
Еще одна сложность, которая тормозит развитие лизинга в России, это — проблемы с возвратом НДС. Для того, чтобы сдать некий объект в лизинг, компания должна сначала его купить и заплатить НДС государству. Вернуть НДС из бюджета — большая проблема. Это приводит к нехватке свободных де¬нежных средств и к приостановке других проектов компании.
Глава 3. Перспективы развития финансового лизинга на российских предприятиях.
Преимущества лизинга по сравнению с другими вариантами финансирования.
Предприятие, принимающее решение о приобретении основных средств, сталкивается с проблемой выбора одного из трех вариантов финансирования инвестиционных проектов: использование собственных средств, финансирование за счет банковского кредита и приобретение техники и оборудования по лизингу. Лизинг обладает следующими преимуществами по сравнению с другими вариантами инвестирования:
Рассматриваемый фактор Вариант финансирования инвестиционного проекта
Собствен-ные средства Кредит Лизинг
Высокая вероятность единовременного приобретения необходимого имущества
(наличие достаточного количества свободных денежных средств для его оплаты) Нет Да Да
Необходимость аккумулирования значительных объемов собственных средств предприятия на реализацию проекта Да Нет Нет
Отнесение на себестоимость затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта Нет Нет Да
Возможность применения в отношении приобретаемого имущества ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х Нет Нет Да
Преимущества лизинга по сравнению с другими вариантами финансирования:
• лизинг позволяет предприятию при минимальных единовременных затратах приобрести современное оборудование и технику в достаточных количествах. При этом нет необходимости при приобретении дорогостоящего имущества аккумулировать собственные средства, которые, как правило, вложены в запасы, готовую продукцию, участвуют в расчетах с дебиторами, т. е. являются источником финансирования текущей деятельности предприятия;
3.2. Перспективы развития финансового лизинга на примере Нижегородской области.
На протяжении двух последних лет российский рынок лизинговых услуг демонстрирует уверенный рост, который обусловлен как внутренними факто¬рами, такими как продолжающийся экономический рост, так и внешними, основным из которых остает¬ся высокая мировая цена энергоресурсов.
На сегодня в России лицензиями на право ве¬дения лизинговой деятельности владеют более 1800 компаний. Оборот большинства из них еже¬годно превышает 5—10 млн. долл., а у некоторых — 100 млн. долл.
По сравнению с 2004 г. произошло изменение величины различных сегментов рынка лизинга Рос¬сии. Значительно вырос объем сделок с железнодо¬рожным оборудованием (его доля составила 16%), 14,5% в объеме текущих сделок занимает автотран¬спорт, 14% - авиационный транспорт, 13% - теле¬коммуникационное оборудование и 10% - сельско¬хозяйственная техника.
Заключение.
Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.
Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.
В заключение стоит еще раз подчеркнуть, что лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том, чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).
Содержание работы
Введение
Глава 1. Предмет и сущность финансового лизинга
Глава 2. Рынок лизинга в России
Глава 3. Перспективы развития финансового лизинга на российских предприятиях
Заключение
Список использованной литературы
Использованная литература
- Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» (по состоянию на 20 мая 2006 года).- Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2006.-16с. - (Кодексы и законы России).
- Адамов Н.А., Тилов А.А.. Лизинг. 2 –е изд., исправленное и дополненное.- СПб.:Питер,2006.
- Инвестиции: учеб./С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2005.
- Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.-1016с.
- Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент.-М.:Финансы и статистика, 2004.
- Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2005.
- Мотовилов О.В. Финансовая аренда: особенности законодательного регулирования и экономические выгоды применения // Вести. С.-Петерб. Ун-та, 2005.
- Валитов Ш.М., Кириченко Е.Г. Лизинг как инструмент расширения возможностей реального сектора экономики//Финансы и кредит».-2005.-№14(182).-С47-54.
- Зыкова Л.Д. Финансовый лизинг в Нижегородской области//Инвестиции в России.-2006.-№8.-С.23-24.
- Клисенко Д.В. Проблемы развития лизинга в РФ//Финансы.-2004.-№1.-С.77.
- Скрынник Е.Б. Развитие рынка лизинга в России: факторы и тенденции//Российский внешнеэкономический вестник.-2006.-№6, июнь.-49-53.
- Флёрова А.И.. Что такое лизинг?//Инвестиции в России.-2006.-№10.-С.43-47.