Финансирование зарубежных операций +задачи
Курсовая по предмету:
"Финансовый менеджмент"
Название работы:
"Финансирование зарубежных операций +задачи"
Автор работы: Galina
Страниц: 40 шт.
Год:2006
Краткая выдержка из текста работы (Аннотация)
Практика: П1 портфель инвестиций, состоящий на 100 % из проекта А имеет =0,02751 и IRR=28,48 %;
П2 портфель инвестиций, состоящий на 100 % из проекта В име-ет =0,3588 и IRR=27,92 %;
П3 портфель инвестиций, состоящий на 100 % из проекта С имеет =0,02726 и IRR=27,13 %;
П4 комбинация инвестиций (А - 33,33%, В- 33,33%, C- 33,33%) имеет =0,01756 и IRR=27,84 %.
П5 комбинация инвестиций (А- 46,03%, В- 26,74%, C- 27,23%) имеет =0,01750 и IRR=27,96 %.
График показывает, что отрезок П4 П1 представляет собой эффективный список возможных комбинаций активов в портфеле инвестиций, для которых справедлива прямая зависимость между уровнем ожидаемой доходности и соответствующего уровня риска. В этом случае реализуется одно из основных правил финансового менеджмента: чем больше доходность, тем выше риск. На промежутке П4 П2 видим, что вкладывать капитал в портфель не выгодно, так как доходность небольшая. По результатам проведённого анализа можно сделать следующий вывод:
если компания, планирующая финансировать инвестиционные проекты, стремится к минимизации риска то оптимальная комбинация будет составлять 46,03% проекта А, 26,74% проекта В, 27,23% проекта С.
если компания, планирующая финансировать инвестиционные проекты, стремится к более высоким доходам и согласна пойти на немалый риск то самый подходящий проект А( =0,02751, IRR=28,48 %).
Теория:
Валютные риски опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах при наличии открытой валютной позиции.
Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковский учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.
Операционный валютный риск
Этот риск можно определить, как возможность недополучить прибыли или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств.
Трансляционный валютный риск
Этот риск известен также как расчетный, или балансовый, риск. Его источником является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.
Экономический валютный риск
Экономический риск определяется нами как вероятность неблагопри-ятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положе-ние компании.
Валютный рынок всегда характеризуется своей неустойчивостью и непредсказуемостью. Это объясняется необычайно быстрой реакцией участников валютного рынка на политические и экономические изменения в мире, а также в значительной мере может быть связано со спекуляциями.
Методы страхования валютных рисков это финансовые операции, позволяющие либо полностью, либо частично уклоняться от риска убытков, возникающего в связи с ожидаемым изменением валютного курса.
Система мер по уменьшению валютных потерь называется хеджированием. Обычно хеджируют "слабые" валюты против "сильных" валют, продавая их по курсу "форвард"; "слабые" валюты котируются с дисконтом; в этом случае хеджирование несет за собой расходы. Но, зачастую, предполагаемо "слабая" валюта укреплялась, а "сильная" (с премией) падала.
Контракт, который служит для страхования от рисков изменения курсов цен, носит название хедж (англ. изгородь, ограда).
Хозяйствующий объект, осуществляющий хеджирование, называется хед-жер. Существуют две операции хеджирования:
хеджирование на повышение;
хеджирование на понижение.
Содержание работы
Введение 3
I. Теоретическая часть 4
1.Международный валютный рынок. 4
2.Хеджирование валютных рисков. 7
3.Международные источники финансирования. 12
4.Международные инвестиционные решения. 20
II. Практическая Часть 24
Задача 1 24
Определить оптимальную инвестиционную программу при следующих условиях. Компания в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала: заёмный капитал - 35 %, привилегированные акции - 15 %, собственный капитал - 50 %. При необходимости имеется возможность провести эмиссию новых привилегированных акций на тех же условиях.
Задача 2. 28
Представлены к рассмотрению следующие инвестиционные предложения - проекты A, Б, C и Д (табл. 12). Составить оптимальную инвестиционную программу, используя метод временной оп-тимизации. Исходные данные приведены в таблице 3.
Задача 3. 32
Найти для каждого рассматриваемого проекта ( ), ожидаемую IRR и создать оптимальную комбинацию долгосрочных проектов в инвестиционном портфеле, который минимизирует риск вложений. Каждый из инвестиционных проектов можно реализовать по частям и IRR проектов зависит от состояния конъюнктуры рынка в течение года. Финансовый аналитик приписал определённую вероятность его появления, которая зависит от сценарных условий развития событий.
Заключение. 37
Список использованных источников: 39
Приложение (расчет таблиц в среде MS Excel). 40
Использованная литература
- Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ В.В. Ковалев.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.- 1016с.
- Финансовый мененжмент: теория и практика: Учебник/Под.ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2005.-656с.
- Забелина, И.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ И.В. Забелина, И.В.Толкаченко. - М.: Издательство «Экза-мен»,2005.-224с.
- Тарасевич, Л.С. Макроэкономика: Учебник/ Л.С.Тарасевич, П.И. Гребенников, А.И.Леусский.- 6_е изд., испр. и доп. - М.: Высшее образование, 2006. - 654 с.
- Козырев, В.М. Основы современной экономики: Учебник/ В.М. Козырев.- 2-е изд., переаб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2001. 432с.
- Популярная экономическая энциклопедия / Под ред. А.Д. Некипелов.; Ред. кол.: Автономов В.С., Богомолов О.Т., Глинкина С.П. и др. М.: Большая Российская Энциклопедия, 2003. 367с.
- Барчуков, А.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Составитель А.В. Барчуков. - Хабаровск: Дальневосточный институт менеджмента, бизнеса и права, 2006. - 60 с.